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专题：巴菲特2024年股东大会重磅来袭
当地时间5月4日，本年度伯克希尔哈撒韦股东大会在奥马哈召开，“股神”巴菲特（Warren Buffett）携副董事长阿贝尔（Greg Abel）以及保险业务负责人贾恩（ Ajit Jain）一同亮相。
主办地CHI会议中心座无虚席，值得一提的是，现场出现比尔·盖茨、苹果CEO库克等企业家的身影。会议上，这位“奥马哈先知”妙语连珠，不仅谈到了现金储备、人工智能和苹果，也谈到了与芒格的往事及伯克希尔的未来。以下是此次股东大会中巴菲特与芒格的部分精彩回答。
为何减持苹果
财报显示，截至3月31日，伯克希尔约75%的总公允价值集中于苹果、美国银行、美国运通、雪佛龙和可口可乐，与上季度保持不变。值得注意的是，所持苹果市值从2023年底的1743亿美元下降了22%，至1354亿美元，同期这家iPhone制造商股价在本季度仅下跌了11%，因此伯克希尔上季度减持规模约13%，远高于去年四季度的1%。
连续两个季度减持动作引发了外界的关注。自从2015年首次建仓以来，巴菲特频频称赞这家iPhone制造商的领导力和市场主导地位。随着持仓权重超过50%，不少投资者表示担心，苹果在伯克希尔的投资组合中所占比例过大。
当被问及伯克希尔为何减持苹果时，巴菲特表示，这是出于税收原因，因为投资获得了可观的收益，而不是基于baccarat540他对该股的长期看法的任何判断。他表示，库克是继乔布斯之后的“最佳合作伙伴”，iPhone是最伟大的产品之一，而且可能是有史以来最伟大的产品。“除非发生真正改变资本配置的戏剧性事件，否则我们将把苹果作为我们最大的投资。当退休后由阿贝尔接任时，伯克希尔将继续拥有目前的重仓股，如苹果、可口可乐和美国运通。”他说道。
现金储备新高
伯克希尔一季度末现金储备达到1820亿美元，再创历史新高。“我认为这是一个合理的假设，即到本季度末，可能会达到2000亿美元左右。我认为坐在这张桌子上的任何人都不知道如何有效地使用它，因此我们不使用它。”巴菲特表示。
控制风险依然是关键，“当事情出现问题时，拥有大量的现金储备是件好事。在目前的条件下，我一点也不介意建立现金头寸。当我审视其他选择、股票市场上的可用性以及世界上正在发生的事情的构成时，我们发现它非常有吸引力。”他说。
巴菲特透露，自己对小额收购不感兴趣，对于大型并购，只会选择自己喜欢的机会，也只在正确的时候挥杆一击。现在如果以以前的目标，可能找不到这么多机会，没有足够的有吸引力的投资标的让我去配置资产，看之后有没有变化。
美元与美债地位稳固
当被问及是否担心不断上升的债务水平的风险时，巴菲特表示，美国国债在很长一段时间内都是可以接受的，因为没有太多的替代选择。他认为，政府将通过增税来解决不断扩大的财政赤字，而不是减少支出，“问题不在于数量，而在于通胀是否会以某种方式威胁到全球经济结构。”
同时巴菲特认为，没有真正可以替代美元的货币。他回忆起上世纪70年代末和80年代初的通胀压力下，时任美联储主席沃尔克完成了艰难的物价目标。巴菲特称赞美联储主席鲍威尔是一个“非常聪明的人”，但他指出，美联储需要立法者的帮助来控制不断增长的美国赤字。
巴菲特的观点与之前如出一辙，他曾表示，永远不会做空美国。在去年的股东大会上，当美国面临债务违约风险时，他重申了对政府和国会的信心，并指出即使在对债务上限的担忧中，美元也不太可能被取代储备货币地位。
事实上，随着美联储本轮加息525个基点，伯克希尔将不少现金储备投资于美国国债。巴菲特此前透露，他每周一都会购买3个月期和6个月期的美国国债，目前两者的收益率维持在5baccarat540.3%以上。
投资方向的选择
巴菲特称，伯克希尔主要投资目标在美国。可口可乐或运通，都是在全球扩张业务的公司。而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的公司，在全球都很难寻觅。
巴菲特将投资比亚迪与对日本商社的投资进行了对比，“对于比亚迪的投资，跟我们此前在日本做出的投资比较相似：我们快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资。”
对于印度，巴菲特表示正在关注，相信印度有不少的机会，但问题是对印度的见解上有没有任何优势，“印度有没有那些真的我们想要参与的投资。”
巴菲特透露，伯克希尔下一笔大交易可能不会在美国之外。如果坚持在美国投资，就不太可能犯重大错误，“我了解美国的规则、弱点、长处，我对其他文化的了解不是很好。但幸运的是，我不必这么做。”
人工智能机遇风险共存
虽然在持仓中有包括亚马逊在内的人工智能标的，巴菲特表示自己对此“一无所知”，但不意味着这个技术不重要。“去年我也提到过，我们已经让精灵从瓶子里跳出来，特别是我们在之前发明核武器的时候，它现在正在做一些坏事。这个精灵的这种力量有的时候让我感到恐惧，而且它已经再也塞不回瓶子里了，我觉得AI可能也有些相似，已经让它跳了出来。”
Buffett cited artificial intelligence fraud as an example, which is common in the United States. If this kind of fraud is allowed to spread, it will become the fastest-growing industry in history. Buffett added: "I do think it has great potential for benefits and great potential for harm-I just don't know how it turns out."
Buffett later said that any labor-intensive industry could be threatened by artificial intelligence. There is a lot of deep discussion about artificial intelligence, and it may be too early to discuss the impact of artificial intelligence.
Recall Munger
Before the shareholders' meeting began, Berkshire showed a short film in tribute to Charlie Munger. At the end of the video, Buffett called Munger "the architect of Berkshire."
In the investor question session, Buffett mentioned Munger again, praising Munger as a trusted business partner, but he can also seek support from other people or places. "I totally trust my children and my wife," but that doesn't mean I'll ask them what stocks to buy. But when it comes to financial management, for decades, no one in the world has been better suited to talk to than Charlie. "
Recalling the past, Buffett said that Munger used to follow his wishes, but only twice that was not the case. One is to buy a stake in BYD, and the other is to buy a stake in Costco. Buffett believes that Munger was right at the important moment of investing in both companies.
Retirement may not be far away
The meeting is Berkshire's 60th shareholder meeting since Buffett, 93, took over in 1965.
Today, Berkshire is a giant with a market capitalization of more than $850 billion, with dozens of businesses, including BNSF Railways, Geico Automotive Insurance and Dairy Queen, and more than $300 billion in investment assets.
Buffett said he had no plans to resign. "I feel good," while joking that he should not accept a four-year contract. But age can't be avoided. "We will see how Berkshire's next management will work, [but] fortunately, you won't wait long." He added: "We have solved the problems for the next 20 years." If anything happens to him, Abel will tell the directors what to do. "
In fact, Berkshire's succession plan is already quite clear. Abel will serve as Berkshire's post-Buffett chief executive, overseeing Berkshire's non-insurance business. Jain is expected to continue to run the insurance business, while Todd Combs and Ted Weschler are expected to be in charge of investment.